新动态：人民币对美元再次跌破7 存款利率走低是一大原因

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新动态：人民币对美元再次跌破7 存款利率走低是一大原因

2023-05-17 14:10:51 来源：界面新闻

年初以来国内结汇率总体偏低、售汇率较高，对外汇市场供需平衡造成一定影响，推动人民币对美元贬值。

人民币对美元汇率再度跌破“7.0”关口。这次，除了美元指数上行、国内经济表现不及预期外，人民币存款利率走低也是导致近期人民币汇率疲软的一大因素。

截至周三13:30，离岸人民币对美元报7.0122，这是自去年12月29日以来人民币对美元首次破“7”，在岸人民币对美元报6.9980，较上日收盘价跌339个基点。

(资料图)

分析人士指出，虽然近期美联储释放了即将停止加息的信号，但美元对人民币表现依然较为强势，这一方面是因为市场认为美联储短期内不会降息，另一方面更多是和国内经济以及人民币利率有关。

植信投资研究院高级研究员常冉对界面新闻表示，根据当前美国的非农就业和GDP数据表现，市场对于美联储货币政策转向宽松（即降息）的预期有所下降，所以美元指数并未因联储加息节奏放缓而下行。5月至今，美元指数上涨约0.9%。

另一方面，她指出，5月以来，以中国和德国为主的重要非美经济体增长表现均弱于预期。“我国在5月初公布的通胀和金融数据显示内需动能尚有不足。周二公布的消费、投资等经济数据表现不及预期，也显示国内经济尚处于弱复苏阶段，从而导致国内经济基本面对人民币汇率的支撑力度有所减弱。”

国家统计局数据显示，1-4月，全国固定资产投资同比增长4.7%，增速较前3个月回落0.4个百分点。4月，社会消费品零售总额同比增长18.4%，增速比3月加快7.8百分点，规模以上工业增加值同比增加5.6%，比3月加快1.7个百分点。如果剔除去年同期的低基数，当前经济复苏的动能实际较弱。

除了基本面因素外，东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青指出，更为重要的是，年初以来国内结汇率总体偏低、售汇率较高，高额贸易顺差更多转化为国内美元存款，而非兑换为人民币，进而对外汇市场供需平衡造成一定影响，推动人民币对美元贬值。

他指出，最新数据显示，1-4月，结汇率为65.8%，处于近3年以来最低水平区间，而同期售汇率高达68.9%，创近5年以来最高。“背后是经过前期美联储持续大幅加息后，国内美元存款利率大幅走高，而近期人民币存款利率普遍小幅下调。”

去年4月，六大国有银行和部分股份制银行下调了一年期以上期限定期存款和大额存单利率，下调幅度从5个基点到60个基点不等。9月，国有六大行再次集体下调人民币存款挂牌利率，下调幅度在5-15个基点，随后多家股份行、城农商行陆续跟随调整。今年4月以来，广东、河南、湖北等地多家中小银行纷纷宣布下调存款利率。

分析师表示，人民币对美元跌破“7.0”并不意味着接下来会持续大幅贬值，总体来看，今年人民币双向波动的可能更大。

“近五年来，人民币对美元汇率三度破‘7’又回到‘7’以下，双向波动弹性明显增强。这意味着7.0点位的敏感性已有所淡化，即向下跌破7.0，并不意味着接下来将持续大幅贬值；向上升破7.0，也不预示着人民币会持续大幅升值。”王青说。

他表示，短期内人民币对美元汇率还将继续承压，但伴随美联储本轮加息进入收官阶段，加之美国经济下行压力加大，后期美元指数持续上升的可能性不大。另外，当前国内美元存款利率已进入顶部区间，进一步上升概率很小，而伴随国内经济修复，包括人民币存款利率在内的各类市场利率回升是大趋势。这样来看，结汇率偏低、售汇率较高态势也难持续。

常冉也认为，随着美国经济下行压力增加、债务上限僵局及银行业风险发酵，美元指数的支撑动能较为有限，而国内经济逐步好转和国际收支结售汇顺差仍对人民币汇率起到支撑作用。

“5月初以来的人民币汇率贬值大概率是阶段性的，全年内人民币汇率平稳中可能有所升值。”她称。

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